Кроме золота Центробанка, в России в обращении находились золотые монеты на сумму 467,7 млн руб. (362,1 т), серебряные монеты на 122,1 млн руб. (эквивалент 94,5 т золота) и медная разменная монета на 18,5 млн руб. С началом войны правительство попыталось изъять из обращения золотую монету для поддержания государственного золотого запаса, однако население предпочло тезаврировать царские «золотые», не желая возвращать их в казну. В итоге к 1 января 1917 г. на руках у граждан золотой монеты оставалось на 436 млн руб. (337,57 т), практически не участвовавшей в обороте. В ходе войны золото частично перекочевывало в Англию в качестве платы за кредиты на производство вооружения. Первая отправка была сделана в октябре 1914 г. — 58,6 т на сумму 75,68 млн руб. Эта партия была продана, все последующие обеспечивали так называемый «английский кредит» на сумму 200 млн фунтов стерлингов (1,892 млрд руб), предоставленный правительством Великобритании осенью 1915 г. «в качестве покрытия для выпусков кредитных билетов». В Англию было отправлено 293 т золота в декабре 1915 г., июне и ноябре 1916 г. (73,24 т; 73,24 т; 146,48 т). Последняя отгрузка золота для Великобритании была осуществлена через Владивосток в Канаду на японских военных судах уже после февральской революции, в счёт соглашения о предоставлении дополнительного кредита на 20 млн фунтов стерлингов (189,2 млн руб или 146,49 т золота). Всего в Англию было отгружено 498,1 т золота. Осталась невыясненной судьба 5,5 т личного золота Николая II, направленного в Великобританию в банк братьев Берингов в это же время. Общие долги России британцам к концу 1917 г. составили 5,7 млрд руб. В августе 1986 г. М. Горбачев и М. Тэтчер подписали межправительственное соглашение об урегулировании взаимных претензий в области финансов и собственности, относящихся к периоду до 1 января 1939 г. Согласно этому документу, Великобритания сняла свои претензии по «царским долгам» (прежде всего, имеются в виду государственные облигационные займы, размещенные в Соединенном Королевстве перед первой мировой войной) на 900 млн фунтов стерлингов. Россия же отказалась от требований компенсировать ущерб от британской интервенции 1918–1920 гг., размер которого был согласован на Генуэзской конференции 1922 г., на сумму 2 млрд фунтов стерлингов (18,93 млрд руб или 1466 т золота). Наша страна также отказалась от претензий, касающихся оставшегося в Великобритании «царского» золота на 60 млн фунтов стерлингов — это 567,6 млн руб или 439,5 т золота), которое Великобритания после Первой мировой войны должна была вернуть России.
В некоторых источниках (В.Ю. Катасонов) утверждается, что часть «царского» золота, которое предназначалось для Великобритании (146,49 т), отправленное в феврале 1917 г. через Владивосток, было перехвачено японцами и в настоящее время продолжает храниться в сейфах японских банков. Это неверное утверждение, потому как Англия наверняка бы не потерпела такого грабежа, да и тов. Сталин, который был рачительным хозяином, после победы над Японией не поставил бы вопроса о возвращении награбленного царского золота. Золото благополучно прибыло в Канаду в сопровождении трёх российских эмиссаров.
Французские кредиты осуществлялись на постоянной основе и в 1917 г. остались не погашенными на сумму 4,35 млрд руб. Один из кредитов — на 500 млн франков (187,2 млн руб или 145 т золота) — предназначался для стабилизации курса рубля по отношению к другим валютам и был распределён частным акционерным коммерческим банкам для урегулирования их долгов на иностранных рынках.
Основная часть иностранных кредитов были «замороженными» и представляли собой средства, которые депонировались на счетах зарубежных банков и оставались там без движения. Россия не имела права расходовать их на другие цели в странах-союзниках. После заключения мира кредиты должны были быть аннулированы. Фактически это были фиктивные кредитные операции, которые создавали впечатление роста той части государственного золотого резерва, которая относилась к категории «золото за границей». Такое фиктивное наращивание золотого резерва России, в конечном счете, преследовало цель увеличения эмиссии бумажных денег Государственным банком России под якобы увеличившийся запас золота, что было необходимо для финансирования военных расходов внутри страны. На оружие и снаряжение армии, так необходимые на фронтах, было потрачено совсем немного из золотых запасов царской России, так, английская промышленность до марта 1917 г. сумела выполнить лишь 25 % оплаченных заказов.
В результате вывоза физического золота и полученных от союзников кредитов статья «золото за границей» в балансе Государственного банка увеличивалась и составляла (млн руб. и его золотой эквивалент): на 01.07.1914 г. — 143,8, 111,3 т; на 01.01.1915 г. — 172,5, 133,6 т; на 01.01.1916 г. — 646,1, 500,2 т; на 01.01.1917 г. — 2146,7, 1662,1 т. Таким образом, общая сумма золотого резерва Государственного банка за 1914–1916 гг. выросла с 1695 (1312,3 т) до 3617 (2800,4 т) млн руб., однако если в начале этого периода на «золото за границей» приходилось несколько процентов, то в конце — около 2/3. Однако физического российского золота в зарубежных банках было не так много — 498,1 т в английских банках. В другие страны золото Россия не отправляла (кроме небольшой партии 3,755 т золота на сумму 4,85 млн руб, отгруженного в октябре 1917 г. Временным правительством в Швецию на закупки оружия).
После окончания первой мировой войны золото из Великобритании и Швеции в Россию возвращено не было, хотя большая его часть не была использована для финансирования военных закупок, многие товары не были доставлены, причем часть их застряла в транзитных странах — Швеции, Норвегии, Финляндии.
Всего по данным русского эмигранта С.Г. Петрова, опубликованным в 1990-е годы, по состоянию на ноябрь 1917 г. запасы центрального банка императорской России с учётом полученного за годы войны с приисков 38,75 т на сумму 50 млн руб, составили 852,97 т золота стоимостью 1101,69 млн руб. Такой золотой запас достался Советской власти после Великой октябрьской социалистической революции.
В этих расчётах не отражается движение румынского золота, количество которого оценивается по разным источникам, от 64 до 70 т, отправленного в Россию для сохранности в 1916– 1917 гг.